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Gericom "add"
15.05.2002
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Gericom (WKN 565773) unverändert mit "add" ein und sehen das Kursziel bei 22,50 Euro.
Gericom sei der größte Notebookhersteller in Deutschland, darüber hinaus werde seit gut einem Jahr die Expansion in Westeuropa stark vorangetrieben. Den grossteil der Fertigung habe das Unternehmen zu taiwanesischen Herstellern outgesourced. Kundenindividuelle Notebooks würden aber weiterhin in eigener Montage in Linz gefertigt.
Mit einer Umsatzsteigerung von 62,3 Prozent und einer EBIT-Steigerung von 179 Prozent in 2001 sei Gericom eines der erfolgreichsten Unternehmen am Neuen Markt gewesen. Entgegen vielen seiner gelisteten Wettbewerber gelinge Gericom ein effektives Finanzmanagement, was der POIC von 19,8 Prozent für 2001 zeige. Für 2002 erwarte man einen Umsatzanstieg von 18,5 Prozent auf 640 Millionen Euro und ein EBIT-Wachstum von 25,6 Prozent auf 33,3 Millionen Euro.
Man gehe davon aus, dass die Umsätze im ersten Quartal 2002 aufgrund der Lieferschwierigkeiten von Intel erheblich unter denen des Vorjahres liegen werden, wie bereits vom Unternehmen angekündigt. Mit einer deutlichen Steigerung der Umsätze rechne man erst ab dem zweiten Quartal. Obwohl das DCF-Modell einen fairen Wert von 37,2 Euro je Aktie ergebe und Gericom gegenüber den Vergleichsunternehmen einen Abschlag aufweise, bleibe man aufgrund des erwarteten Newsflows bei der Empfehlung.
Vor diesem Hintergrund raten die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt die Aktie von Gericom weiterhin zu akkumulieren.
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